来源:《管理世界》2021年第01期 作者:张宗新;吴钊颖;
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媒体情绪传染与分析师乐观偏差——基于机器学习文本分析方法的经验证据

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本文利用2013~2017年上市公司的百度新闻报道作为文本,运用机器学习文本分析方法测算情绪倾向得分,考察了媒体情绪对分析师预测行为的影响及其传染机制与风险后果。研究发现:(1)媒体乐观情绪会显著正向影响分析师盈利预测的乐观偏差度;(2)媒体情绪通过"分析师有限关注"与"投资者情绪"两条路径来影响分析师预测的乐观倾向;(3)分析师乐观情绪和媒体乐观情绪均会加剧股价波动及尾部风险,且分析师乐观情绪是媒体情绪影响股价波动的传导路径;(4)明星分析师与非明星分析师均会受到媒体情绪的感染,前者理性程度相对更高但其行为对股价波动冲击更为明显。本研究对于规范媒体行为,矫正分析师过度乐观偏差,合理引导理性投资具有重要意义。(本文共计20页)       [继续阅读本文]

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管理世界杂志2021年第01期
管理世界
主办:中华人民共和国国务院发展研究中心
出版:管理世界杂志编辑部
出版周期:月刊
出版地:北京市

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