来源:《保险研究》2016年第01期 作者:程志富;
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基于险企债务清偿结构的可转债定价研究

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保险公司作为一类特殊机构,在通过转债进行融资时,其自身的债务清偿结构会对转债的价值和内在风险产生影响。如果忽视这一因素,直接利用传统的普通公司转债定价方法来给保险公司转债估值,会由于无法捕捉到其债务结构所带来的风险而高估转债价值,造成对其真实价值的系统性偏离。本文构建一个包含债务清偿结构的转债模型,再利用该模型对平安转债2014~2015年期间的市场数据进行实证,结果表明平安公司确实存在着显著高于同行的债务清偿风险。这说明,在为险企转债定价时,考虑其债务清偿结构是很有必要的。(本文共计13页)       [继续阅读本文]

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保险研究杂志2016年第01期
保险研究
主办:中国保险学会
出版:保险研究杂志编辑部
出版周期:月刊
出版地:北京市

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