来源:《管理世界》2017年第09期 作者:沈艺峰;王夫乐;黄娟娟;纪荣嵘;
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高管之“人”的先天特征在IPO市场中起作用吗?

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目前,高管特征的研究仅关注于个人生活经历和工作经历等"后天"因素,缺乏高管先天特征的研究。本文以我国创业板公司在IPO网上路演中的推介高管为研究对象,检验了高管的长相和语音对IPO市场的影响,研究发现:投资者偏好高管长相较好的公司:公司高管长相好,IPO申购中签率低、首日换手率低。高管长相在IPO市场中存在"美貌溢价",即高管长相较好的公司,IPO折价率低;而高管长相较差的公司,则并无显著结论。IPO市场对高管的"低音偏好"具体表现为:高管语音的音量越低,IPO热度越高、IPO折价率也越低;并且,声音低沉的高管所管理的公司价值较高。对比发现,语音特征的作用比长相特征的作用稳定。本文利用机器学习的方法获取客观数据,将高管特征的研究从"后天塑造"的角度拓展至"先天遗传"的领域,为先天特征与公司财务之间关系提供了直接证据。(本文共计15页)       [继续阅读本文]

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管理世界杂志2017年第09期
管理世界
主办:中华人民共和国国务院发展研究中心
出版:管理世界杂志编辑部
出版周期:月刊
出版地:北京市

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